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08奥运带来哪些投资机会
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来源： 作者： 发布时间：2007-04-06
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08奥运会实际举办也就短短的16天，而其对经济短期的拉动作用是明显的。近几届奥运的实际情况说明，奥运能够给举办城市和国家带来较为可观的经济效益。1964年日本东京奥运的成功运作被日本称为“东京奥林匹克景气”，带动日本进入世界工业强国；1988年韩国汉城奥运会的成功运作被经济学家称为“奥林匹克生产效应”，使韩国完成了从发展中国家向新兴工业国家的转变。但奥运拉动作用与举办国的经济规模、发达程度以及运作能力有关，像美国这种经济规模庞大、经济又非常发达的国家，奥运经济拉动作用并不明显，而因为运作原因，第19届墨西哥奥运经济拉动效果就很一般。
奥运经济景气并不必然催生股市整体景气
从日本和韩国奥运经济的轨迹可以看出，奥运筹备前7年国民经济高速增长，奥运后出现“低谷效应”，经济增长出现回落，并伴有通胀现象。日韩奥运举办期间经济总量比较小，奥运经济带来的影响和冲击比较大。中国目前经济总量已经达到世界第四，奥运经济短期对GDP的影响比较温和，按照高盛研究机构的预测，影响也就在0．3-0．5％之间。
从日本、澳大利亚奥运期间股票市场整体情况可知(图1)，奥运期间经济增长速度很快，但证券市场没有出现大幅上扬的现象。韩国奥运期间出现证券市场持续走好的情形，但不能完全归功于汉城奥运会，因为同期亚洲主要经济发达地区股市都走出牛市行情。对中国而言，奥运经济带动区域经济繁荣和部分行业持续向好是肯定的，盈利能力的增强给投资者带来相应的投资机会，因此，认清奥运带来的相关投资机会是有必要的。奥运集中投资带来一次性投资机会
根据北京发改委发布的信息，北京市2001．2008年之间的固定资产投资规模合计约15000亿元，按照历届奥运会平均1．8的投资乘数效应，直接带动性需求至少也应在12000亿元左右的规模。这样，奥运期间北京市的商机达到近27000亿元，由“奥运需求”带来的商机也在5580亿元左右。
北京奥运会计划使用37个比赛场馆和76个训练场馆。按照北京奥委会的计划，到2007年底，奥运需要的所有奥运场馆及其附属设施建设完工，城市基础设施建设在2008年中期之前也要基本完工。场馆设施建设和城市基础设施建设在奥运之前的投资规模预计为1200亿元左右。巨额投资必然给相关行业带来赢利机会，主要受益行业有建筑、建材、交通、运输、体育用品、通讯、信息、广告媒体和环保等。投资带来的结构性赢利机会主要体现在奥运之前，奥运会之后只有少数通讯、环保等龙头企业可借机发展壮大，赢得长期发展机会。但是，奥运集中投资带来的一次性投资机会持续性差，把握难度大，容易出现后奥运的“低谷效应”。
旅游和商业消费行业将长期受益
近20年来，从历届奥运会得出一个规律，就是外国旅游者的人数是参赛人数的25倍到40倍。韩国奥运会筹备前7年，境外游客年增长速度超过10％，最高增速达到约25％。不过，日本和韩国都出现后奥运游客增长速度回落现象(图2)，2008年北京奥运会也将面临同样的规律。不过，日韩奥运后境外游客只是增速下降，绝对数量并没有下降，仍保有一定的增量。
据中国国家旅游部门预测，在奥运因素作用下，2006-2007年该行业将以年均8％的速度增长，2008年至2010年更以10％的速度增长，外地进京人数2002-2007年年均增长5％。由此带来的旅游外汇收入至2010年将达到47．8亿元，外地进京旅游收入至2010年可达1266亿元。
北京奥运将带旺北京地区相关旅游行业及其他主要自然景点。根据以往奥运的经验，奥运举办地的旅游服务业在奥运举办期间通常采取提价策略，使交通、旅游景点、饭店和餐饮等行业的毛利提升。另外，奥运举办的辐射效果也让很多周边地区受益，那些不可复制的旅游资源将长期受益。
北京房地产奥运前快速增长，奥运后增速放缓
根据近几届奥运举办的情况，奥运筹办和举办期间，举办地的房地产都出现了大幅上涨的现象。在奥运举办城市中，住宅市场反应最强烈的是巴塞罗那。在1986．1993年间，住宅价值增长250-300％，奥运会是价格增长的主要原因。借助2004年奥运契机，雅典房地产价格在1995-2002年的7年间涨幅达到了65％；雅典新建的两条地铁沿线以及几个主要的奥运设施周边地区，房价涨幅超过了110％。1993年悉尼申办2000年奥运会成功，在随后七八年的时间里，城市房价翻了一番；2000年奥运会之后，悉尼的房价由于惯性作用仍保持上涨，并一直持续到2003年底。根据澳大利亚房产业监督机构APM提供的资料，目前悉尼平均房价比2004年初最高峰时下降了8％。
为了成功举办本届奥运会，北京市进行了奥运史上规模空前的投资，扩建了机场、高速公路、地铁和公园，改善了交通、绿化、环保，进行了3G通讯设施等的投入。北京市房地产价格自2001年申奥成功后，一直处于上涨状态，奥运因素不可忽视。另一方面，北京地区经济快速增长、居民生活水平不断提高以及人民币升值等因素也在助推北京市的房地产价格，因此，北京不一定像以往奥运举办城市一样，在奥运后出现房地产价格回落的现象，更大的可能性是，北京房地产价格在奥运前快速增长，奥运后增长速度放缓，但不会出现价格回落。
品牌公司可借助奥运壮大品牌
据市场经济专家分析，在一般情况下，投入1亿美元，品牌知名度提高1％，而赞助奥运，投入1亿美元，知名度可提高3％。按照赞助层次和范围，赞助企业分为国际奥委会全球合作伙伴(TOP)赞助商、奥运会赞助商、国家奥委会赞助商。TOP的权益最高，奥运会赞助商也在全球范围内享有权益，而国家奥委会赞助商在主办国地域范围内享有市场开发的排他权(包括共同排他权)。北京奥运会目前正在进行中的市场开发计划分为赞助和特许计划两大部分。赞助部分包括合作伙伴、赞助商和供应商(包括独家供应商)三个层次，每个层次设定了赞助的基准价位；在同一层次中，不同类别的基准价位也会有所差异，以体现不同行业之间的差别。特许计划则由奥组委授权合格企业生产或销售带有奥组委标志、吉祥物等奥林匹克知识产权的产品，包括纪念章、T恤衫、棒球帽等。
在全球范围内，赞助奥运受益的典型例子是韩国三星公司。20世纪80年代初，三星在韩国只算是个二等角色。在与金星社(现在的LG)的竞争中，三星把握住了1986年汉城亚运会的宣传机会，并收到上佳效果。2000年，三星斥资5000万美元成为悉尼奥运会TOP赞助商，此后又将赞助金额追加到了2亿美元，作为回报，当年三星的品牌好感度从52％上升到70％。2001年三星品牌价值64亿美元，全球排名第42位；而到了2002年，其品牌价值已经达到83亿美元，跃居到34位。赞助北京奥运目前还不能定量地分析投入回报率，但三星在全球范围的市场调查发现，中国人对体育赛事的关注程度高达70％，居全球第一，排在第二位的意大利不足50％。作者为招商证券研发中心分析师
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