|
揭开外汇价格空间的秘密
|
|
来源： 作者： 发布时间：2007-03-26
|
|
人的逐利行为，都期望以最少的成本投入，获取尽可能多的回报，因而“低买高卖”或“高卖低买”成了任何一个投资市场的盈利法则。高与低，成本与投入之间的话题，总让人如着魔般的沉醉，因为谁把握了这个奥秘，就等于拥有数之不尽的财富。低与高之间的这份距离，对外汇市场而言，就是各种货币的价格空间。任何一种货币总在价格空间内不断重复着由低到高，由高到低，周而复始地运动。
对外汇市场的投资者来说，“低买高卖”或“高卖低买”，也是其获利的不二法门，甚至意义之重要更甚于其他投资市场，如股票市场。因为股票市场是与实体经济紧密联系的，投资者除了可以通过“低买高卖”来获取差价利润外，也可以通过股利分红分享上市公司的发展成果。而外汇市场，它是“零和游戏”的市场，本身不产生财富，它所进行的只是一种财富的转移。因此，除了“低买高卖”或“高卖低买”外，别无其他盈利的模式。所以，理解了如何在恰当的低位入场买入，如何在适当的高位离场卖出，才能将在外汇市场中获取殷实财富的钥匙握在手中。
从货币的价格波动幅度作判断
有别于其他投资市场，外汇市场之所以为外汇市场，是因为它有其独特的交易商品——货币；也有数量众多、种类各异的交易主体——各国央行、银行、基金、企业及个人投资者；更有着与众不同交易机制，从而在各方面塑造着交易主体各式交易行为。这些都决定了外汇市场也有其独特的价格空间。
首先，从外汇市场交易的商品——货币这个角度分析，货币是独特的商品，有着其他商品所没有的特性。外汇市场的价格起伏，就是各种货币汇率的波动。据统计，外汇市场中各主要货币，每年的价格波动大致为15%～20%左右，相较股票市场的50%左右甚至更高的平均波幅，其波动性是较小的。原因之一就是作为货币的交易商品的特性。
众所周知，货币是一个国家的代表，货币汇率的稳定是一国社会稳定、经济发展的象征和条件之一，特别是如美元、欧元、英镑等世界主要货币，一定程度的稳定性是其为世人所认同的原因之一。试想，在阿富汗、伊拉克这样战争或动乱的国家，其货币有多大的价值与稳定性可言，而其他国家的人又怎么能将它当做一种主要货币进行大量储备和使用呢？
因此，作为世界主要货币的美元、欧元、日元、英镑等货币，其每年平均的汇率波动幅度会在一定程度范围内。更因其本身经济体的稳定成熟，更为强大，更具弹性，在对抗投机资金的冲击中，即使不能成功，也更能承受，不致使汇率巨幅波动。如1992年英镑危机中的英镑汇率，就没有出现1997年东南亚金融危机中一些亚洲货币成倍地贬值的情况，韩元对美元在这期间就曾在短短一星期中贬值了1倍。
对这一特点的了解，我们就可以在预测汇率价格波动高点或低点时有更多的依据。例如，在一波大的涨势或跌势中，我们可以根据这一特点，来判断其趋势的转折点可能在哪儿。当然，这也只是条件之一。我们以欧元/美元在2004年的走势为例（如上图），欧元在2002年初开始连续上涨，在2004年1月走出双顶后，分别为1.2900和1.2930（如图D点），有一波深幅回调，创出2004年年内最低价1.1759（如图A点）后，进行了长达五个月左右的震荡区间整理行情，然后于10月下旬突破震荡区间顶部1.2460（如图C点），展开一波大升势，于12月30日创出历史新高1.3665（如图B点），而后又开始了大幅的下跌。在行情到达1.35附近时，我们就已有预测，这一波行情可能要到头了，正是因为从年内低点1.1759到1.35附近，欧元的波动幅度快接近历年来多数年份的水平。
自1999年1月欧元面世以来，每年的最高点到最低点波幅多数为2000点左右（1999年的最高点为1.1860，最低点为0.9986；2000年的最高点为1.0419，低点为0.8225；2001年最高点为0.9599，最低点为0.8344；2002年最高点为1.0507，最低点为0.8562，2003年最高点为1.2651，最低点为1.0335）。五年中有四年的高低点波幅为2000点左右，因此，我们预计2004年底到1.35一线附近时，欧元的顶部差不多要构成了。因为时间已是年底，且波幅快达到2000点了。
“趋势市”还是“震荡市”
在上面的例子里，支持欧元这一顶部将临的另一理由，也是出于我们对外汇市场，特别是欧元的价格波动特点的了解：外汇市场的走势可以分为趋势市和震荡市两种。趋势市是在较短的时间内走出了较大价格空间，有明确的方向；而震荡市是在较长的时间走较小的价格空间，无明确的方向。可以说，震荡市都是趋势市的准备，无方向的震荡整理其实是为一波大行情的到来进行时间空间上的准备。
|
| |
|
|
|
|
| |
|
|
|
