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外汇储备：难以承受之重
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来源： 作者： 发布时间：2007-04-04
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同时，还应当坚持外储的“藏汇于民”的战略思路。汇率逐渐的市场化会加大国家全额持有外汇储备带来的消极影响的不断膨胀，应该将部分外汇资产分流到居民和企业手中，变“堵”为“疏”。国内合格机构投资者（QDII）制度的推出，当局支持银行、证券和保险机构购汇开展对外金融投资，以及国家外管局近期关于个人外汇管理办法的调整，提高购汇限额，对个人结汇实行年度总额管理等措施都是在朝着这个方面努力。还需要做的是，在适当的时候取消强制结售汇制度，增加银行外汇资金的头寸；逐步放宽机构和个人对外金融投资的规模、品种等限制；配合国家的经济发展需要，进一步改善境外直接投资外汇管理，支持各种所有制企业“走出去”，适当时候开放资本项目等等。在目前人民币升值预期存在的情况下，金融机构和企业、个人可能会设法减少外汇资产的持有，这需要政府给以适当的激励。只是更需要注意的是，这种“藏汇于民”的战略一旦全方位启动，则外汇市场参与主体必将增加，外汇交易量也会扩张，外汇交易工具将增多，决策变量也将更复杂化，外汇市场参与主体的决策函数将趋于难以捉摸，种种市场结构上的变化必将最终反映到人民币汇率上，使其波动幅度增大。于是我们当前要做的或许是，在放开的步骤和应对措施上切切实实寻求合适的均衡点，建立一套权威的、高效率的和统一的危机反应机制和管理协调机制。惟有如此，外汇管理与运用的经济目标才会达到。
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