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新世纪基金：次级债危机对国内市场的影响
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来源： 作者： 发布时间：2007-08-22
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受美国次级抵押债券危机的影响，上周美国各主要股指均出现大幅下挫，虽最后一个交易日有所回升，但道琼斯工业指数仍有1.21%的周跌幅。在美国股市的拖累下，上周亚洲各主要市场也是大幅下挫，日经225指数跌幅最大，达8.89%，再创年内新低；与内地联系最密切的香港恒生指数跌幅达6.45%。受周边市场影响，近期走势相对较强的沪深股市也受波及，沪综指上周收盘4656.57点，跌幅达1.95％。深成指也跌破16000点大关，最后报收于15689点，跌幅为3.89％。
美国次级抵押债担忧引发全球动荡。一连串抵押贷款公司出现巨大潜在亏损的事件使得美国投资者悲观情绪积累，美联储主席伯南克7月31 日首次承认，信贷市场的担忧情绪正向次级抵押贷款市场以外蔓延，激发市场做空动能集中释放，引发全球股市动荡。
对于此次美次级抵押债券危机，新世纪基金管理公司投资总监向朝勇先生认为，此次问题的根源在于美国房地产泡沫的破裂，而较高的利率导致次押贷款者无力还款，进而，投资者开始抛售此种高风险债券。出于对高风险投资品种的厌恶和市场的恐慌，投资者又纷纷抛售股权，最终造成此次危机。
他表示，美次级抵押债券危机对国内证券市场实质影响不大。首先、中国A股市场目前相对来说仍较为封闭，次级债危机的负面影响很难传导至国内。其次，美国近期良好的经济增长数据表明次级抵押债问题并未带来经济的大波动，其内在机制化解危机的可能性很大，不会引发全球性的金融危机。这一点从美国采用注资救市而不是加息同样可以看出。再次，美国乃至欧洲政府为稳定金融市场，维护政府信用，维持投资者信心，缓解流动性紧缩，纷纷向金融市场注入大量资金。如欧洲中央银行9 日起连续向欧元区金融系统提供资金，累计达2889亿美元；美国联邦储备委员会下属的纽约联邦储备银行也陆续向金融系统增加临时准备金，截至16日，累计注资880亿美元。从另外一个角度，美国股市的持续下跌，反而会使全球投资资金选择回流亚洲股市，并为人民币名义汇率带来上升的契机
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