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首只股票类ＱＤＩＩ基金亮相
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来源： 作者： 发布时间：2007-10-05
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在“港股直通车”暂缓之际，首只股票类投资全球市场的QDII基金终于诞生。
南方全球精选配置基金将于9月12日在除中行外的各大银行发售。南方基金管理公司称，该基金初始申请发行额度为150亿元人民币左右，此次仍将采取比例确认的方式进行首发规模控制。
投向十大市场
“外管局允许我们发行150亿元的规模，如果当日发行规模超过150亿元，我们将当日向外管局申请更多额度，但能追加多少目前还未确定。”南方基金国际业务部总监丁晨在接受记者采访时说。丁晨介绍说，南方全球精选配置基金没有把投资区域局限在某一个国家或者某一个地区，而是一个选择面比较广的、真正的全球事业的基金，投资范围将覆盖到48个国家，以求为投资者获得更好的长期回报。目前确定重点投资10个海外市场。
重点市场包括：发达市场中的美国、日本、中国香港、瑞士和意大利，新兴市场中的俄罗斯、印度、巴西、马来西亚和韩国。其中包括世界主要经济体美国、日本、欧洲和“金砖四国”中除中国外的其他三国，还有欧洲、亚洲等地快速发展的经济体。
丁晨表示，全球市场目前出现了较好的投资机会，全球股市PE总体处于较低水平，平均在20倍左右，其中美国股票平均PE只有15倍，韩国只有13倍，泰国只有11倍，而在我国香港市场，H股和A股的平均价差在90％左右。从长期投资角度来看，这些估值洼地是相当有吸引力的。
分享基金+股票收益
丁晨透露，在发达市场通过投资最具市场代表性的指数基金来获取便捷、稳定、长期的平均收益，在新兴市场通过投资指数基金和主动管理的股票基金来最大限度地分享新兴市场的超额收益，在我国香港则直接投资股票，其投资比例可高达40％。
“在一个成熟的市场，投资股票要想战胜指数是很难的。”丁晨说。资料显示，在成熟市场中，长期而言，交易型开放式指数基金业绩好于大部分共同基金。从1950～1999年，标普500指数的年均回报率远好于美国共同基金的平均收益率。
在人员配备方面，南方全球精选的投资团队共有一名基金经理、两名基金经理助理，外资方梅隆资产也配备了两名基金经理。海外资产管理经验丰富的梅隆集团，将为南方全球精选在包括股票仓位选择，以及成熟市场与新兴市场选择等战略资产配置方面提供建议，提供“全球资产配置量化”模型。
据该模型测算，当美国次贷风波影响美股下跌近10％时，梅隆的模型模拟操作仍盈利1％。
适合分散风险人群
对于股票型基金来说，南方全球精选基金是没有保底收益的，预期收益是多少也不能说。但按照南方基金公司的先前模拟情况看，在扣除汇率变动带来的汇兑损失后，该基金过去3年的年平均收益率为27％，过去5年的年平均收益率为21％。
“即使这样的收益率，国内投资者会感到满意吗?”记者问道。
丁晨表示，这要看投资者的预期了，但要像去年那样，长久保持基金年收益率100％以上是不可能的。投资者对收益率的预期也要切合实际。
什么样的人适合投资这类QDII产品呢?
丁晨说，随着中国老百姓的财富增长，目前已经集聚了去海外投资的较大需求。虽然A股市场是一个具有价值的市场，但同时也是一个市场风险日益增大的市场。如果投资人需要分散风险、增加收益，那么，这样一只“全球精选、动态配置”的基金，可以达到分散单一市场系统性风险、提高投资回报的目的了。
QDII产品配置比重占多少比较合理呢?“这是一个见仁见智的问题。以我个人看，股票资产中，A股基金和QDII各半比较合适。”丁晨建议。
“我们曾做过模拟测算，从1997年至2007年这10年间，如果投资者只投资A股，则其中的亏损年度为5年，也就是说，投资收益率有5年是负的，5年是盈利的。但如果这10年中，一半资产投资A股，一半资产投资QDII，则亏损年度降低至3年。总体收益率相差不大，后者相对更为平稳。”丁晨介绍说。
南方全球精选配置基金的认购门槛仅为1000元人民币，该基金有不超过3个月的封闭期，之后每天开放申购与赎回，基金净值每天披露。
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