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理财新市场洞开
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来源： 作者： 发布时间：2007-03-22
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继央行在4月份宣布QDII (合格境内机构投资者)开闸，推出了《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》之后，中国银监会6月30宣布批准首批中、外资银行开办代客境外理财业务，成为合格境内机构投资者。同时银监会近日已批准工、建、中、交通银行开办代客境外理财业务，汇丰银行和东亚银行的内地分行也获准开办代客境外理财业务。此举意味着境内居民用人民币参与境外理财产品投资的大门正式打开，投资者多了一条参与国际市场投资、分享国际经济增长带来收益的渠道。
对于银行来说，银行增添了一个投资理财产品的平台，分享投资获得的收益。因为目前国内一年期存款利率维持在2.25%的低位,美国二期市场上的国债年利率却已达4.61%,伦敦市场上欧洲美元的3月期存款利率则达到5.07%的水平,外币与人民币利差很大,因而海外理财的创利空间也很大。
而对于基金来说，他们都在为QDII做积极准备，有能力参与竞争的有华安、海富通、上投摩根、交银施罗德、招商、南方、中信、工银瑞信等多家基金公司。其中上海的公司实力相对最强，最终首先能获得QDII资格的估计将是上海、北京、广东，三地各有一至两家。在各公司中，华安的步伐走得最快，已率先进行QDII试点的申报工作。华安基金公司能率先进行QDII试点申报工作，是因为搭上了浦东新区综合配套改革的便车。另外，该公司高管团队中不少人有长期海外工作经验，这方面的意识较强。在看来也是“收益率远高于外汇理财产品”。
而对于其他个人投资者来说，不难想象，这样的产品一旦推出，对于老百姓手中资金的吸引力将会很大。
以银行代客境外理财产品为例，与原有外汇理财产品相比，主要有以下三点优势：
一产品投向优势。代客境外理财中的综合理财服务，不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品，以及BBB级以下证券；银行外汇理财产品包括与股票、黄金、石油等挂钩的各类衍生产品。目前银行外汇理财很少投资于票据和债券类产品。
二投资收益优势。若代客境外理财仅投资于普通的结构性产品或高等级的债券、票据，客户收益很难有优势可言。目前美国30年国债收益率5.20左右，上海银行发行的1年期保本保收益的外汇理财产品，无风险收益5.55以上。但有一些固定收益类产品，如抵押类债券及其衍生产品，CDO、CMO等，以及一些债券投资类的基金、基金的基金，次级债等，由于法律等方面的原因，现阶段较难被转化为境内银行的理财产品。这些产品的风险不是很高，但收益相对普通债券高出不少。通过代客境外理财，可被用于满足部分特定投资者的需要。
三资金来源优势。按相关代客境外理财的规定，境内投资者可以用人民币投资外汇产品，投资金额只受到发行总规模的限制。目前银行外汇理财产品只可用自由外汇资金购买，本外币联动产品一般都不是保证收益产品。虽然居民一次可购汇2万美元，但操作不便。代客境外理财对持有人民币的投资者，更具便利性优势。
不过不可忽视的是，境外理财涉及国际金融市场的资本运作，风险方面受国际市场的影响较大，投资者购买这类产品，还将涉及到人民币成本兑换外汇、外汇投资、外汇收益兑换人民币的过程，其中也包含着市场风险、利率风险和汇率风险，因此投资者应按照资产组合多元化、分散投资风险的原则理性投资，而不能忽视风险的存在。
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