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拨开指数云雾我们看什么
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来源： 作者： 发布时间：2007-03-20
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我们现在正处于工业化中期，从轻纺工业向重化工业发展过渡，这是经济发展的自然过程，也可以说是无法完全避免的。所谓城市化、所谓新农村建设都离不开这个基本的经济过程。同时，世界经济处于知识化的高速发展过程中，我们的重化工业又不能重复发达国家曾经有过的高消耗的过程，因为不仅国内资源受不了，世界资源也不可能供应中国经济走其他国家的重化老路。
要顺利实现经济的升级换代，还有一点，中国就得取得国际定价权。从资源到加工品，从实体经济到虚拟经济，我们都要得到定价权，这是一个国家民族经济觉醒的标志。
因此，凡是符合以下这些条件的公司应当是“成分”比较优秀的企业，并可做为我们投资的参考。
一是与国际经济环境无关但又可以利用国际国内环境优化而效益优化的企业，这些企业可能具备资源垄断或自然垄断。比如说，我们知道全世界钾肥资源富集于北冰洋周围国家，俄罗斯、白俄罗斯和加拿大占了全球钾肥资源的90%以上，中国大量需要进口，钾肥价格稳定上升。以市场上的盐湖钾肥而言，它占有了中国钾肥资源的绝对多数，其效益将与其产量同比或更大程度上升。因此，如果我们寻找到类似盐湖钾肥这样的上市公司，便可以不必费心指数如何走而放心地持有。因为随着生活水平的提高，消费支出的提升，对绿色经济作物的消费会大大提高，对钾肥的需求只会增长不会减少。
二是具备国家安全战略意义的企业。这又可分为传统意义的装备工业现代化企业和能源工业现代化企业，还包括对农业发展具有决定意义的企业。重化工业离不开装备工业，装备工业水平的高低直接决定了一国在世界产业分工中的地位和实际得到的利润分配水平。装备工业可分为民用的和军用的。在现代条件下有时候民用和军用不可分离，在中国后者更有现实意义，当国家还没有实现统一的时候，发展军用相关的装备工业有利于提高我国在军事上的“定价权”。科索沃战争、阿富汗战争、美伊战争让我们看到了美国在世界军事装备工业上的定价权，它反过来又促进了其民用工业在世界上的定价权。
在我们的股市中，有这一类的企业，它们的发展水平代表中国工业的装备水平和国家安全的“真实指数”，因此，我们有必要对其价格有一个科学的认识，而不能仅仅以市盈率等通行的指标来衡量。
三是新能源类的企业。重化工业发展一天也不能离开能源工业的发展。当中国宣布要开始石油战略储备时，国际垄断资本旋即将油价步步逼高，从每桶25美元上升至每桶75美元。中国无法与国际垄断资本正面搏杀，因为这样的搏杀会使我们的经济元气大伤，但也不是没有出路，路就在脚下。
中国疆域辽阔，风能、太阳能、地热能、生物能非常丰富，即便是以前放弃的煤层气资源也十分丰富。只要我们改变思路，好好利用这些资源，就不会在石油资源相对不足时受国际垄断资本的欺侮，从而为重化工业的发展提供可以自控的能源保障。
同时，新能源的发展往往与新农村的发展结合在一起：风能、地热能甚至太阳能等新能源富集的地区往往是农业发展自然条件相对比较差的地方，新能源发展为农业现代化建设注入了新的内容，前景自然广阔。
第四，重化工业发展是以整体经济融入国际经济为背景的，因此主导国际经济和国内经济趋势的力量将对股票市场产生不可低估的重大影响。
现在人民币升值的历史趋势已经形成，中国资产价格要进行世纪性的重估，人民币升值对中国股市行情的正面意义非凡。但是，资产价格重估并不对所有资产一视同仁，它对优质资产给出溢价，对一般资产只能给出平均价格，对一些劣质资产还可能按国际惯例大大地缩水。
代表中国经济发展方向的金融类资产将会出现意想不到的升值溢价，特别是具备国际定价能力或者具备未来国际定价能力的金融控股集团公司、新能源公司、军备工业、重点装备工业以及在融入国际化过程中可以获得国际认同的企业。当我们考察日本和台湾地区币值上升过程中股市的轮番上升行情时，我们相信，历史将会有惊人的相似之处，虽然不可能在同一条河流上。
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