|
牛市投资四大主题
|
|
来源： 作者： 发布时间：2007-03-20
|
|
老牛拉破车，只要不停地往前，总归也有登上高山的一天，看起来，这一回牛市可是真的要来了。
此次工行上市出现了前所未有的热烈申购场面，可以说出乎所有观察家的预料，冻结资金超过7000亿元，此前的纪录由中国银行A股发行创造，冻结资金达6600亿元。由于投资者过于热情，回拨机制实施后，网上发行最终中签率3．277329％，较实行回拨机制前中签率提高1．24％，网下最终配售比例为5．608％。此次工行上市，还为中国股市创造两项纪录，一是首开绿鞋制度，二是首开回拨机制。所谓绿鞋制度，就是在发行认购良好的情况下，主承销商可以由发行人授权，执行不超过15％的超额配售选择权，按照这项制度，若工行的主承销商将“绿鞋”规定的超额配售选择权全部履行，工行A股发行的总股数就将由起初设定的130亿股增加到149．5亿股。所谓回拨制度，就是IPO时在不同的股市投资群体间进行股票数量的调剂分配，损有余而补不足，以此次工行上市为例，按回拨制度，若其H股公开发售认购的倍数达到15倍及50倍，公开发售获分配的比例就将分别提高至7．5-10％，若公开发售认购倍数达到100倍，则获分配比例将提高至20％，而此前公开发售获分配的比例是5％。
不过，不管工行IPO的规模如何大，如何创造纪录，投资工行股票的毕竟是投资者中的少数，更多投资者关心的还是大盘的情况。进入10月以后，大盘的走势相当不错，沪指在10月下旬一举突破1800点难关，10月26日沪指上摸1842．73点，创下5年多来的新高点，为27日工行平稳上市奠定了基础。
在大盘持续攀升的激励下，一些投资者转而对中长期股票市场的看法趋于乐观，即便一贯保守者，亦认为在未来数月内，沪指冲击2000点极有可能。事实上，进入10月以后，市场上有不少利空消息，比如原上海市委书记陈良宇的落马，以及由陈良宇落马所带出的原国家统计局局长邱晓华落马所引起的政坛震动，由违规社保资金案引起的社会震动，由华安基金事件引起的投资者震动，由朝鲜核试验引起的国际社会震动……一系列负面因素，按以往的市场反应情况看，理应打击投资者信心，引导大盘下行。然而这种情况竟然没有出现，大盘反而节节上升，不能不令人深思其中原因。
市场人士分析，此次大盘该跌不跌，由四大原因导致。第一，估值因素。从目前市场整体情况看，估值应该说基本合理，使大盘失去了下行空间，同时打开了上升空间。目前沪指市盈率在25倍左右，以沪深300为代表的蓝筹股当前市盈率在20倍左右，参考平均增长13％的中报业绩，这两个指标还应进一步下调，应分别为22倍和18倍，与上市公司预期年10％左右的业绩提升基本吻合。换句话说，当前市场价格上涨已经接近价值区域，估值过低形成的上涨动力虽将逐渐消退，但估值过高形成的大幅下调的压力亦已不复存在，整个市场形势趋于稳定。
第二，资金因素。随着国家宏观经济调控，在其他行业如房地产等行业受到压制的资金将越来越多投入资本市场，同时保险资金等资金加紧入市，尤其是近期以来人民币的持续升值，都导致资金供应充足，越来越多的资金转向股票市场，而且在未来一个较长的时间内这种趋势将持续下去。一方面市场得到资金溢价，另一方面在充裕资金的推动下，市场亦不可避免地要往上走。
第三，领涨板块因素。近一阶段的大盘上涨，由地产、银行两大板块领军，从目前情形来看，两大板块仍旧潜力巨大，拿地产股来说，当前估值仍较港股低3至4成，估值提升和业绩增长将推动地产板块在未来一段时期内依然保持强势。两大板块有着其他众多板块所不具有的特性，比如相对透明、业绩可预期、估值偏低、升值利好，作为领军板块保持着非常强大的力量。
第四，大盘股控制因素。以宝钢、长电、上汽等为代表的周期性大盘蓝筹股，当前估值仍处谨慎投资范围内，它们构成了市场稳健的基座，抑制了大盘向下的调整空间。
有此四大因素支撑，对未来6-18个月的市场走势，投资者基本可以保持乐观。
在具体操作上，建议投资者重点关注资产注入和资产重组，大盘蓝筹、北京奥运、业绩题材等四大投资主题，以及航天军工、3G通信、金融、房地产、食品、商业、B股等七大板块领域内的个股。
1、深入挖掘资产注入和资产重组概念的机会。统计显示，近几年上市公司净利润每年仅增长5-7％，而全国重点工业企业利润年均增幅都在20％以上，说明在上市公司之外，还存在大量盈利能力更强的优质资产，资产注入因此值得关注。同时，股改和全流通使大股东与中小股东的利益更加趋于一致，大股东更有动力把优质资产注入上市公司，或通过整体上市获得高倍溢价。另外，在股改过程中，多数上市公司大股东持股比例都有所下降，而资产注入或整体上市也成为大股东强化控股地位的重要方式，其中航天军工、房地产、石油石化、金属及商业等领域，出现资产注入及整体上市的机会最大，请特别关注。
2、适当增持大盘蓝筹股。对股指期货的预期将使沪深300成份股成为未来数月内机构重点关注的对象。事实上，无论未来是做多股指期货，还是做空股指期货，前提都是先买进成份股。机构的积极买进，必然推动300成份股股价不断上涨，建议投资者抓住机构买进过程中的机会。
3、关注奥运板块。2008年北京奥运会日益临近，北京各行各业都在抓紧时间准备，国家亦在加大投入，建议投资者重点关注这一板块中的旅游、地产和工程建设等方面个股。历史经验表明，历届奥运会主办城市，其房地产市场都会经过一个房价一路攀高的过程，另外，有消息说，仅北京奥运场馆及配套设施建设的总投资额就达到5000亿元。投资者可重点关注北京城建、路桥建设、天鸿宝业、中青旅，中视传媒、S中体产、S王府井等个股。
4、紧抓业绩题材。从业已公布的部分上市公司第三季度业绩报告看，第三季度上市公司整体业绩依然向好，其中，有色金属、水泥、房地产、钢铁、军工、机械等行业公司三季度业绩增长普遍较好，值得投资者重点关注，挖掘其中优质股票。业绩题材中，重点关注三类，第一，上述行业中出现明显业绩拐点的上市公司，如钢铁行业中的大冶特钢、太钢不锈等；第二，上述行业中具有资产注入和新项目投产的个股，如双良股份；第三，上述行业中具有清欠和资产重组的个股，尤其是具有此类概念的ST类个股。
在一段时间的谨慎观望后，近期有关方面加紧了新股上市的步伐，新股操作已成为投资者不可回避的问题。从近一时期新股上市的情况看，市场早已打破了过去新股不败的神话，一些新股的上市并没有给投资者带来渴望中的收益，反则使不少投资者尝到了盲目打新的苦果。从分析情况来看，两类新股获利的赢面较大，一类是拥有明显竞争优势或行业进入门槛较高的新股，前者如纺织行业中的德棉股份、众和股份，后者如獐子岛、东店横磁，都让不少投资者尝到了甜头，相对来说，后者的机会更大；另一类是上市前就保持着高速增长纪录和较高的盈利纪录且近期内拥有新的利润增长点的新股，如江山化工，中钢天源等。对大盘新股的操作保持谨慎为好，从新股上市的情况来看，大盘新股安全，但能收获暴利的机会极少，如最近一段时间上市的中国银行、大秦铁路、潞安环能等，走势都比较一般，对于希望追求较高收益的新股投资者，此类个股显然不是非常合适。
中国天天基金网网站地图
|
| |
|
|
|
|
| |
|
|
|
